航運業復蘇帶來船舶制造的訂單持續增長
二季度鐵礦石運價回升帶動了干散貨整體運價指數上行。集運方面，受益于需求回升，集裝箱出貨量持續增加。運力方面，市場新增運力偏少，供應緊張加劇。疊加油價快速上漲等因素，船東信心較高。隨著航運旺季到來，運價有望進一步提升。
鐵路、公路、港口三個板塊整體看具有相對穩健性，但板塊細拆或單看標的，在投資上攻守兼備。鐵路貨運標的、東部沿海高速標的具有高股息特性固然有防守配置特性。但鐵路客運標的憑借PB估值高β、全國布局的高速龍頭招商公路具有穩健成長性、 利空出盡的山東高速具有估值修復空間、業務延伸的集裝箱港口及受益公轉鐵的散貨港口呈現出高成長性，均具有成長進攻布局價值。2019年暑運旺季即將到來，參考春運，在因私需求的刺激下，旺季需求端更可能呈現剛性。我們持續看好在B737MAX全面停飛及延遲交付帶來供給端顯著收緊，疊加票價改革刺激下的旺季運價向上彈性，考慮到油價和匯率走勢大概率優于去年同期，我們預計三季度各航司整體業績水平相比去年同期有望實現大幅增長。
船舶制造產業鏈公司亞光科技，亞星瞄鏈、中船科技、天海防務、江龍船艇 等2019年業績也出現明顯改善。
